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征信系统对中国宏观经济的影响是什么

编者按:为了系统评估征信系统对我国经济和社会的影响,清华大学中国与世界经济研究中心从宏观经济、金融体系、中国社会三个方面进行研究,形成了《征信系统对中国经济和社会影响研究》报告。本刊第8期刊登了该报告摘要部分,从本期起,将分三期刊发征信系统对中国宏观经济的影响、对金融体系的影响及对中国社会的影响等报告具体内容与读者分享。

征信与宏观经济

征信与宏观经济

征信系统对宏观经济有重要影响,金融机构通过使用征信系统促进了社会总消费和总投资的增加,从而对国内生产总值产生促进作用。由于征信系统降低了金融系统和贷款人之间的信息不对称,一方面,银行可以改进个人住房贷款和个人消费贷款的质量,增加个人信用卡消费贷款,从而增加全社会的总消费;另一方,征信系统增加了企业,特别是中小企业的信息透明度,改善了银行企业贷款的结构和质量,促进了银行贷款的发放意愿和发放能力,从而增加了全社会的总投资。

一、征信系统对个人和企业贷款的影响分析

征信系统对贷款发放的影响体现在两个方面:一是对于信用记录良好的借款人贷款发放量的促进作用;二是对于信用记录不良的借款人贷款发放量的抑制作用。具体来说,我们分别考察信用记录良好的借款人贷款申请批准率和无信用记录的借款人贷款申请批准率的差值。这个差值反映了征信系统帮助信用记录良好的借款人提高贷款申请批准率的作用(以下简称为额外批准率)。我们根据计算出的额外批准率,并结合信用记录良好的借款人贷款申请的次数及平均每笔贷款批准的金额,得到了征信系统对银行向信用良好的借款人贷款发放量的促进作用。通过类似的方法,我们可以得到征信系统对银行向信用记录不良的借款人贷款发放量的抑制作用。促进作用和抑制作用之差反映了征信系统对消费贷款总额的影响;两者之和,反映了征信系统对改善消费贷款配置所起的作用。

二、征信系统对消费的影响

(一)征信系统对消费影响的理论分析

征信系统通过提供信用记录和信用报告,能够有效降低信贷市场的信息不对称,削弱逆向选择和道德风险的影响,增加银行对信息较为不透明的个体的贷款规模,进而促进消费总量。具体来说,征信系统能有效削弱信贷市场的逆向选择问题。假设市场中存在两类借款人:诚实借款人和不诚实借款人。诚实借款人能够按时偿还贷款,信用风险低,因而只愿意接受较低的贷款利率;不诚实借款人按时偿还贷款的概率较低,信用风险高,因而愿意接受较高的贷款利率。在信息交流不通畅的环境中,贷款人不能准确掌握借款人的信用信息,因此贷款人通常采取提高利率的方式弥补信息不对称导致的损失。如果提高的利率超过了诚实借款人愿意接受的范围,诚实借款人就会退出借贷市场,那么接受该利率而获得贷款的借款人往往是不诚实的借款人,因而造成了借贷市场的逆向选择问题。征信系统通过提供借款人的信用记录,使贷款人在授信之前能够了解借款人的信用情况,进而减弱逆向选择的影响。

另外,征信系统可在一定程度上降低市场的道德风险问题。征信系统使不同银行共享借款人的信用信息,借款人意识到自己在一家银行违约将会导致其在其他银行也无法获得借款,那么他会小心维护自己的信用,进而降低银行不良贷款率,增加银行可贷资金。征信系统对消费的影响主要体现在两个方面:对居民消费贷款额和信用卡透支额的影响,其中居民消费贷款又分为个人住房贷款和个人汽车贷款。

(二)征信系统对个人消费贷款的促进作用

1.征信系统在个人贷款审批中占据重要地位

我们对21家全国性商业银行的问卷调查统计结果显示,征信信息在个人贷款申请评分模型中的权重呈现明显的递增趋势。2007年,银行进行贷款审批时,征信信息在个人贷款申请评分模型中所占权重为18.32%,到2012年该权重增加至29.80%左右,增长率为62.66%。这表明银行审批个人贷款时,越来越多地参考征信信息。

2.征信系统对个人住房贷款的影响

我们统计分析21家全国性商业银行和36个省市的地方性商业银行的调查问卷得知,不同信用状况的借款人获得银行个人住房贷款的批准率不同。调查数据显示,不同信用的借款人在2008年至2012年,获得个人住房贷款的批准率保持相对平稳。与无信用记录者获得住房贷款的批准率均值87.2%相比,信用记录良好者获得住房贷款的批准率均值为96.5%,提高了10%左右。更重要的是,相比于无信用记录的借款人,信用记录不良者获得住房贷款的批准率均值只有17.4%,下降了80%左右。这表明银行通过查询借款人的信用信息,对贷款者的个体情况进行了区分。通过将更多的资金向高信用等级的借款人倾斜,降低了住房贷款风险,银行有更大的意愿进行住房贷款,同时实现了资金的有效配置。

通过以上方法,计算得出征信系统对消费贷款的影响情况。2008年到2012年,银行对信用记录良好的借款人增加的个人住房贷款发放额每年在1592亿左右,占个人住房贷款的比例约为7.69%;而银行对信用记录不良的借款人减少的住房贷款发放额每年在590亿左右,占个人住房贷款的比例为2.84%。平均来说,由于征信系统的存在,银行的个人住房贷款总量增加了1002亿,占个人住房贷款的比重为4.85%。而约10.54%(2182亿) 住房个人贷款的质量由于征信系统获得了改善。

3.征信系统对个人汽车贷款的影响

我们对不同信用状况借款人个人汽车贷款的批准率进行统计发现,与住房贷款的情况相似,信用记录良好者获得汽车贷款的批准率均值为97%,高于无信用记录者获得汽车贷款的批准率均值91.8%。而信用记录不良者获得汽车贷款的批准率只有25.7%,远低于无信用记录的借款人获得贷款的批准率。由此可知,对个人信用状况的掌握有利于银行进行差异化的汽车贷款决策,促进了银行进行汽车贷款的意愿,同时实现了资金的有效配置。

关于征信系统对个人汽车贷款的影响,我们的研究显示,从2008年到2012年,银行对信用记录良好的借款人增加的个人汽车贷款发放额每年在74亿左右,占个人汽车贷款的比例约为4.46%;而银行对信用记录不良的借款人减少的汽车贷款发放额每年在29亿左右,占个人汽车贷款的比例为约1.77%。平均来说,由于征信系统的存在,银行的个人汽车贷款总量增加了46亿,质量获得了改善的个人汽车贷款为103亿,分别占个人汽车贷款总额的2.7%和6.23%。

(三)征信系统对信用卡透支的促进作用

信用记录对信用卡发放机构的发卡决策起到重要作用。在实行自动审批机制的商业银行中,征信记录是其信用评估模型的重要变量,帮助其区分申请者信用状况,做出合理决策。我们对21家全国性银行和257家地方性金融机构(包括城市商业银行、农村商业银行、农村信用社)的不同信用状况信用卡申请者获得的批准率进行统计,结果显示,2008年至2012年, 信用记录良好的申请者和无信用记录的申请者获得信用卡的批准率呈现微幅上升趋势,而信用记录不良的申请者获得信用卡的批准率在2008年和2012年明显高于2009年、2010年和2011年,呈U型,与中国宏观经济状况有一定的相似性。信用记录良好的申请者获得信用卡透支业务的批准率均值为85.1%,高于无信用记录的申请者获得信用卡透支业务的批准率均值61.1%。而信用记录不良的申请者获得信用卡透支业务的批准率均值18.1%要远小于无信用记录的申请者。商业银行在征信系统的帮助下,很大程度上规避了对信用记录不良的信用卡申请者的信用卡透支业务,提升了信用卡业务的质量。而信用卡业务质量的提高,进一步促进了商业银行发放信用卡的积极性,从而也增加了信用卡业务的数量。

征信系统对信用卡业务的影响体现在两个方面:一是对于信用记录良好的信用卡申请者透支额 的促进作用;二是对于信用记录不良的信用卡申请者透支额的抑制作用。具体来说,我们首先分别考察了信用记录良好的申请者批准率和无信用记录的申请者批准率的差值,这个数值表示银行由于征信系统的存在对信用记录良好的申请者信用卡批准率的提升作用,简称为额外批准率。结合信用记录良好的申请者信用卡申请的次数及每张信用卡的平均透支额,最终可以得到征信系统对信用记录良好的信用卡申请者透支额的促进作用。通过类似的方法,我们可以得到征信系统对于信用记录不良的信用卡申请者透支额的抑制作用。促进作用和抑制作用之差反映了征信系统对信用卡透支总额的影响;两者之和,体现了征信系统对改善信用卡业务质量所起的作用。

通过以上方法,计算结果显示,2008年到2012年,银行对信用记录良好的申请人增加的个人信用卡透支额每年在1614亿左右,占每年新增的信用卡透支总额的25.35%。而银行对信用记录不良的申请人减少的信用卡透支额每年在204亿左右,占每年新增的信用卡透支总额的2.65%。平均来说,由于征信系统的存在,银行信用卡透支总量增加了1410亿,占信用卡透支总额的22.70%,并有1818亿(28.01%)的信用卡透支信用的质量获得了改善。可见,征信系统对银行信用卡业务的作用巨大。

(四)征信系统对总消费的促进作用

为研究征信系统对个人消费贷款的总的影响,我们考察以下六项:征信系统对信用记录良好申请者个人住房贷款的促进作用;征信系统对信用记录良好申请者个人汽车贷款的促进作用;征信系统对信用记录良好申请者个人信用卡业务的促进作用;征信系统对信用记录不良申请者个人住房贷款的抑制作用;征信系统对信用记录不良申请者个人汽车贷款的抑制作用;征信系统对信用记录不良申请者个人信用卡业务的抑制作用。

其中,银行对信用记录良好的申请人增加的贷款或透支额加上银行对信用记录不良的申请人减少的贷款或透支额,即以上六项相加,得出征信系统对社会总个人贷款的改善作用。而银行对信用记录良好的申请人增加的贷款或透支额与银行对信用记录不良的申请人减少的贷款或透支额的差额,为征信系统对总个人贷款的促进额。2008年到2012年,征信系统对社会总个人贷款的正向影响均值为4103亿,约占银行个人贷款总额的5.98%;而征信系统对总个人贷款增加的均值为2458亿,约占个人贷款总额的3.56%。

由于个人住房贷款和个人汽车贷款都直接增加个人消费的能力,而信用卡透支的实际发生额也直接反应个人消费能力的增加,我们假定银行系统由于征信系统而对个人贷款的增加额即反应了征信系统对总消费促进的总额。如表2所示,征信系统促进了个人年总消费增长约为2458亿元左右。实际上,征信系统对总消费的影响除了在住房贷款、汽车贷款和信用卡贷款之外,还在于其他很多方面。本课题只分析了最主要和最直接的影响,所以这里提供的是征信系统对总消费影响的一个保守估计值。

三、征信系统对投资的影响

(一)征信系统对投资的理论分析

信贷总量控制是中国宏观调控的重要政策之一,因此中国商业银行信贷的总量通常不受银行自身控制 。由于受到可贷资金总量的限制,银行从资金的安全性、银企关系的拓展等方面考虑,更倾向于将贷款发放给国有企业或者大型企业。而在中国最具有活力、最具有创新性,而且吸纳大部分就业的中小企业,在申请贷款时总是处于劣势,很难获得贷款。

征信系统对投资的影响主要体现在对贷款结构的改善。通过为银行提供在贷款审批时最缺少的小微企业的信用信息,降低银行和小微企业之间的信息不对称程度,使银行能够区分不同信用状况的小微企业。通过征信系统的使用,银行可以使贷款流向信用状况好、还款能力强的小微企业,降低资金风险,从而提高银行向小微企业贷款的意愿。

(二)征信系统对投资影响的测算

征信系统通过区分企业是否有信用记录和信用记录的优劣情况,将贷款主体划分成信用记录良好企业、信用记录不良企业和无信用记录企业。我们对21家全国性银行和257家地方性金融机构(包括城市商业银行、农村商业银行、农村信用社)的不同信用状况借款主体在2011年和2012年获得银行贷款的批准率进行统计,结果如表3所示。可以看出,银行可以更好地通过信用记录对企业进行区分:与没有信用记录的企业相比,有良好信用记录的企业更加容易获得贷款,而信用记录不良的企业的申请则更容易被银行拒绝。以2012年为例,对没有信用记录的小微企业,银行的平均贷款批准率为28.87%,而对于有良好信用记录的小微企业,批准比例为54.56%,几乎是原来的两倍。而如果该小微企业有不良的信用记录,银行对其申请的贷款的批准率就只有13.37%。

征信系统对银行贷款额的影响体现在两个方面:一是对于信用记录良好的信贷主体贷款发放的促进作用;二是对于信用记录不良的信贷主体贷款发放的抑制作用。具体来说,我们首先分别考察了信用记录良好的企业申请贷款的批准率和无信用记录的企业批准率的差值,这个数值表示了银行由于征信系统的存在对有良好信用记录的企业额外提高的贷款批准率。我们通过计算出的这个额外批准率,结合银行对企业贷款申请的审查次数及企业贷款的平均批准额,最终可以估算出银行对信用记录良好的企业贷款的增加额。通过相类似的方法,我们可以估算出银行对于信用记录不良的企业贷款的减少额。而对于各类企业贷款总额的影响,可以看作是上面两个部分的差值。

数据显示,征信系统促进大中型企业的新增贷款作用不大;但在促进小微企业的贷款时,征信系统的作用非常巨大,尤其是2012年,占新增贷款比重近28%。我们据此认为,征信系统在投资方面最重要的作用在于对小微企业获得贷款的促进作用。

征信系统通过促进贷款的增加而促进社会总投资的增加。根据央行《2012 年金融机构贷款投向统计报告》,2012 年末,金融机构的企业及其他部门贷款余额49.78 万亿元,其中固定资产贷款余额20.97 万亿元,占比42.13%。因此我们假定企业贷款转换为投资的比例为40%,由此可以近似得到,征信系统在2011年和2012年对投资的促进作用分别为1626亿元和2987亿元。

四、征信系统对国内生产总值的拉动作用

国内生产总值按照支出法核算,可以划分为居民消费、企业投资、政府购买和净出口四部分。征信系统增加了金融系统的个人消费贷款和企业贷款,促进了居民消费和投资的增加,进而对国内生产总值产生拉动作用。

本研究发现,在2011年和2012年,征信系统对总消费的促进作用约占社会总消费的比例为1.24%和1.38%;而由于征信系统增加的投资额约占总投资的0.52%和0.80%。综上所述,征信系统在2011年和2012年分别促进了3900亿元和5885亿元人民币的消费和投资的增长,在两年中对GDP的贡献率分别为0.75%和1.43%。

来源:《中国征信》杂志2014年第10期
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